周三（6月3日），美元/日元此前受国际油价走高、美债收益率抬升以及美国经济数据表现强劲的影响，一路攀升至关键心理关口160附近，市场持续关注日本当局是否会入场干预汇市。然而，进入欧洲时段后，市场情绪发生转变，日元出现全线大幅反弹，非美亚太货币同步上涨，欧元兑日元回落超0.3%至185.40附近，美元/日元承压下行，前期推动汇价上行的逻辑被日方政策表态所扭转。
前期推动美元/日元走高的原有基本面逻辑
地缘因素与油价走高对日元构成压力
中东地区的紧张局势再度升温，地缘政治因素推高国际油价。日本能源高度依赖进口，油价持续上涨会恶化其贸易收支，提升输入型通胀压力，并挤压居民消费与企业盈利，从基本面长期对日元构成拖累。
美日货币政策利差主导汇市走向
美国经济数据持续超出市场预期，JOLTS职位空缺录得762万，显著高于预期的688万，创下两年新高。这表明在美联储加息之后，美国劳动力市场仍保持韧性，市场因此强化了美联储将长期维持高利率和紧缩货币政策的预期。市场正在等待美国ISM服务业PMI数据，若数据再度向好，将继续为美元提供基本面支撑。
美日利差是驱动美元/日元上行的核心因素。此前，日本虽在4月28日至5月27日期间耗资1.7万亿日元干预汇市，但仅凭大额入场很难扭转利差带来的日元贬值趋势，干预落地后日元再度跌回160的警戒位。此前，市场一度押注日本央行将在月末加息以对冲输入型通胀并支撑日元，这成为制约美元/日元进一步大涨的潜在因素。
周三盘面反转：日元骤然拉涨的最新驱动
本轮日元短线强势反弹，主要依托日本政界与央行官员的鹰派口头干预，目前尚未有官方确认的大规模入市购日元抛美元的实际干预行动：
日本高官密集释放干预表态，口头支撑日元
日本首相高市早苗发声，明确表示政府将随时在汇市采取合适的调控举措。财务大臣片山聪此前也提前预警，一旦日元汇率出现非理性剧烈波动或投机资金大肆做空，监管层随时可能落地外汇干预。近几周，多名日本官员接连发出干预警告，持续对空头形成威慑。面对市场关于“日元暴涨是否源于官方直接入市”的询问，日本财务省选择不予置评，这进一步加剧了市场对隐性干预落地的猜想，空头被动平仓助推了日元升值。
日央行行长鹰派讲话，升温月末加息预期
日本央行行长植田和男在欧洲时段的一次会议上释放了偏紧的货币政策立场，他表示将根据本国经济、通胀与金融环境的变化持续上调政策利率。这一表态大幅提振了市场对日本央行本月加息的押注，从货币政策端收窄了美日利差预期，成为日元短线大幅走强的关键推手。在进行相关盘面分析时，一些专业交易者也会参考诸如dlsm提供的分析工具来辅助判断。
从盘面交叉盘表现来看，本轮日元走强具有广泛性，日元对纽元涨幅领先于其他主要货币对，亚太货币整体同步走高。货币热力图直观地反映了本轮日元的全面升值行情，以日元为基准货币对标美元、欧元、澳元等品种，日元兑各币种普遍录得正涨幅。
美元/日元技术分析
美日此前依托中长期上行趋势线、50日均线与200日均线持续偏多，自5月低点155附近强势反弹并冲击160关键心理关口，RSI指标站稳50中枢上方。此前的技术形态具备续涨动能，上方阻力依次看向2026年高点160.70以及2024年高位162。对于长期关注外汇市场的交易者，例如通过dlsm平台进行操作的投资者而言，这些关键点位是重要的参考。
受日元突发利好因素影响，价格自160关口承压回落，短线首要支撑位于50日均线158.90一线。若空头动能延续并跌破该位置，下方支撑将下移至158整数关口，其次是中长期上升趋势线所在的157位置。一旦价格进一步失守156以及200日均线155，则意味着多头趋势阶段性终结，空头将重新掌控盘面。
后市展望
短线方面，日本的口头干预加上加息预期主导了盘面，日元走势偏强，美元/日元承压震荡下行。市场重点将跟踪日本官方是否落地实际的外汇干预，财务省后续的表态将直接影响短线波动。在此过程中，一些交易者也会关注dlsm等平台发布的观点作为参考。
中线方面，美日利差仍是定价的锚点。美国ISM服务业PMI若再度超预期走强，将再次提振美元，限制美元/日元的跌幅。唯有日本央行落地加息、实质性收窄美日利率缺口，日元才能走出趋势性反转，单纯的口头干预较难改变中长期贬值的大趋势。此外，中东地缘局势与油价波动仍会穿插扰动日元基本面，油价持续上涨依旧埋下日元中期下行的隐患。
北京时间18:21，美元/日元报159.789/98，跌幅0.07%。