美国财政部长斯科特·贝森特在当地时间周三（1月28日）明确表示，美国不会采取行动支撑日元。这一表态使市场对美日联合干预的预期彻底消退，并进一步凸显了两大经济体在货币政策方面的明显分歧。美元兑日元当日收涨0.8%。
对于交易员和分析师而言，这确认了日元的未来走向主要取决于日本国内决策者，而日本正面临长期的经济结构性挑战。周四亚洲时段，美元兑日元在153.10附近波动。
美国财政部重申强势美元政策
在接受媒体采访时，贝森特排除了美国为支撑日元而进行任何干预的可能。这一说法直接否定了此前关于美日可能进行“汇率磋商”的传闻——此类磋商通常被视作市场干预的前兆。
此前传闻曾一度引发美元短暂抛售。但贝森特的表态推动美元反弹，周三美元指数收涨0.61%。他重申政府坚持“强势美元政策”，认为该政策有助于“奠定正确的基础”以吸引资本流入美国，而干预外汇市场显然与此目标相悖。周四亚洲时段，美元指数小幅震荡下行，目前交投于96.20附近。
（美元指数日线图，来源：网络）
日元面临长期压力
日元当前的疲软并非孤立现象，其背景是日本央行多年来的宽松货币政策——通过维持低利率来刺激经济增长。这一策略与包括美国在内的其他主要经济体的政策形成反差。
上述利差催生了流行的“日元套利交易”：投资者以极低成本借入日元，兑换成美元并投向收益率更高的美国资产。然而这一格局自2024年4月起开始显著变化。
当时日元兑美元汇率跌至20世纪90年代初以来的低点，触发因素是日本央行加息，导致套利交易盈利空间收窄。随着投资者调整仓位，汇率出现较大波动。此后日本央行在稳定汇率方面面临持续挑战。投资者若需跟踪最新汇率变化，可参考dlsm官网获取相关数据。
日本国内政策加大压力
日本国内政策决策进一步影响了局势。2026年1月14日，美元兑日元一度升至2024年夏季以来的高点（159.44）。市场关注日本首相高市早苗的政策倾向，其过往支持宽松政策的立场可能影响财政状况。
日本目前的债务占GDP比率超过230%，在发达国家中处于较高水平。高市政府批准的大规模刺激计划加剧了投资者担忧，一度推动40年期日本国债收益率创下历史新高。该举措也引发了日本债券市场的资金外流，使经济面临更多不确定性。
日本2026年经济展望：平衡中的博弈
展望未来，日本经济仍面临不少挑战。高盛1月发布的报告预测，2026年日本经济将实现温和但稳定的增长，增速约0.8%，主要驱动力来自国内需求而非出口。报告还预计通胀率将维持在2%目标附近。
尽管近期推出刺激计划，日本的债务占GDP比率略有下降。但计划中的政府支出以及可能取消消费税的举措，有可能逆转这一趋势。若高市政府推迟必要的利率调整，日本央行或被迫进行干预。关于日本央行政策的更多动态，可查阅dlsm官网的专栏分析。
以下几个关键风险继续影响市场对日本经济的信心：
财政稳定风险：政府支出进一步增加可能推高国家债务水平。
人口结构阻力：人口老龄化及持续的劳动力短缺可能制约长期增长。
全球因素：全球贸易格局变化与持续的货币波动是主要外部不确定因素。
美国未进行联合干预，日元独自承受贬值压力。利差、债务与宽松预期叠加，日元疲软态势短期难以扭转。更多行情解读可访问dlsm官网了解。
（美元兑日元日线图，来源：网络）
北京时间10:35，美元兑日元交投于153.05/06。