英国央行本周或将再次降息，这将是2025年以来的第四次。在全球经济放缓、美国关税政策冲击的背景下，这一决定可能标志着其货币政策转向更激进的宽松路径。
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降息步伐落后，但可能加速
相比欧洲央行年内七次降息，英国央行一直保持谨慎，仅每隔一次会议调整一次利率。目前其关键利率仍为4.5%，远高于欧洲的2.25%。但面对经济疲软和外部风险，政策制定者可能被迫加快行动。
DLSM外汇交易平台的经济学家在一份客户报告中写道：“尽管自‘解放日’以来，各央行在谨慎方面犯了错误，在增长下行风险日益增加之际仅进行了有限的降息，但他们的言论仍然偏宽松，我们预计宽松步伐将加快。”
4月2日，美国总统特朗普宣布了一连串加征关税的措施，他将这一天称为“解放日”，其中许多措施随后被暂停实施90天。
美国关税冲击成关键变量
尽管英国未被列入特朗普“高关税清单”，但其钢铁、铝和汽车出口仍面临额外征税。更严重的是，英国高度依赖全球贸易的服务业可能因全球经济放缓而受重创。虽然通胀风险尚未显现，但增长前景恶化已促使央行转向宽松。
Investec的经济学家Sandra Horsfield说：“让本月的决定变得容易的是，几乎一切都指向英国通胀压力下降的方向。”
政策转向信号强烈
删除“渐进”措辞：摩根士丹利预计英国央行将放弃渐进降息承诺，为连续大幅宽松铺路。
分歧加剧：除一贯鸽派的Dhingra外，更多委员可能支持激进降息。
通胀矛盾：尽管工资和服务价格仍在上涨，但增长疲软和外部风险或迫使央行妥协。
总结
本次会议不仅是简单的降息，更可能是英国央行政策框架的重大转折点。虽然其仍会强调“不确定性”，但删除“渐进”指引、下调经济预测等举动，已暗示更宽松周期即将到来。在全球央行纷纷放水的背景下，英镑和英国资产价格或将迎来新一轮波动。