在全球风险偏好下降的背景下，日元作为传统避险货币再度受到关注。美国总统宣布将对日本商品征收25%关税，引发市场对亚洲国家出口的担忧。日本首相石破茂表示，美国已提出在8月1日前继续进行磋商，但谈判仍存较大分歧。
“虽然避险买盘推高日元，但基本面依旧脆弱，无法支撑持续升值。”——据DLSM外汇交易平台的外汇分析师指出
日本国内数据疲软，强化日本央行维持宽松立场。
日本政府数据显示，2025年5月名义工资连续第三个月放缓，实际工资录得近20个月来最大降幅。这削弱了市场对日本央行收紧货币政策的预期，进一步限制了日元的上涨动能。
“工资增长乏力让日本央行更加谨慎，未来几个月不太可能加息。”——东京某经济研究机构分析师表示
尽管非农就业数据强劲，但美国财政赤字持续扩大令美元承压。再加上市场对特朗普关税引发通胀上行的预期有所升温，促使部分投资者预期美联储将保持利率不变，进一步加剧美元的不稳定性。
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从日线图来看，美元/日元企图稳站于100日均线上方，技术指标如RSI与MACD均出现温和上行趋势。当前汇价正测试146.45区域，若成功突破，将有望进一步反弹至147.00整数关口，甚至挑战6月高点148.00。
若汇价回调，首个支撑位见于146.70-146.65区间，该区域同时也是前期多头入场密集区域。若跌破此处，下一道支撑位在145.00心理关口，破位后或下探至144.35-144.30，甚至144.00的关键区域。
“美元/日元技术面偏多，短期回调可能是新的买入机会。”——据市场调查显示的技术策略师评论
编辑观点：
当前美元/日元走势处于避险情绪与政策预期的博弈之中。短期内日元因贸易风险上升而获益，但中期仍受到国内经济疲弱与日本央行宽松倾向的压制。
反观美元虽短期承压，但若通胀升温、美联储维稳基调确立，美元仍具支撑力。技术面显示若汇价守稳146.65，后市有望挑战147.60至148.00区域，重点关注8月前贸易谈判进展及美联储最新会议纪要释放的政策信号。